Chính phủ vừa ban hành Nghị định 52/2006/NĐ-CP về phát hành trái phiếu riêng lẻ của doanh nghiệp. Có hiệu lực từ 1/07/2006, quy định này được cho là sẽ tạo ra một kênh mới cho quá trình huy động vốn của doanh nghiệp. Thực tế là, mặc dù Luật Doanh nghiệp và Luật Đầu tư mới được Quốc hội thông qua năm 2005 đã cho phép các doanh nghiệp được phát hành trái phiếu để huy động vốn từ thị trường, tuy nhiên, hiện nay Việt Nam mới chỉ có quy định về việc phát hành trái phiếu ra công chúng và quy chế tạm thời cho phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp nhà nước.
Nghị định này sẽ điều chỉnh việc phát hành trái phiếu riêng lẻ của các loại hình doanh nghiệp bao gồm: Công ty cổ phần, công ty nhà nước trong thời gian chuyển đổi thành công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần theo qui định của Luật Doanh nghiệp và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, tại Điều 26 có quy định, đối tượng phát hành trái phiểu không chuyển đổi bao gồm cả Công ty TNHH. Mặc dù có điểm mâu thuẫn như trên, nhưng xét đến việc Luật DN 2005 chỉ cấm các Công ty TNHH không được phép phát hành cổ phiếu thì có thể cho rằng Công ty TNHH có quyền phát hành trái phiếu. Vấn đề này có thể sẽ được làm rõ trong Thông Tư hướng dẫn do Bộ Tài Chính sắp ban hành. Doanh nghiệp phát hành trái phiếu khi có đủ các điều kiện sau: Có thời gian hoạt động tối thiểu là 01 năm kể từ ngày doanh nghiệp chính thức đi vào hoạt động; Có báo cáo tài chính của năm liền kề trước năm phát hành được kiểm toán; Kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh năm liền kề năm phát hành phải có lãi; Có phương án phát hành trái phiếu được tổ chức, cá nhân có thẩm quyền thông qua.
Nghị định đã cung cấp một khuôn khổ pháp lý toàn diện và rất chi tiết cho việc phát hành trái phiếu riêng lẻ từ loại hình trái phiếu, cách thức phát hành đến lãi suất, mệnh giá v.v. Nghị định đã quy định rõ DN có thể phát hành trái phiếu thông thường, trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu hoặc trái phiếu được bảo đảm thanh toán một phần hoặc toàn bộ bởi một bên thứ ba. Trái phiếu doanh nghiệp có thể được phát hành dưới các hình thức, chứng chỉ, bút toán, ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử. Đồng tiền phát hành và thanh toán là bằng đồng Việt Nam, riêng đối với trái phiếu các tổ chức tín dụng được phát hành bằng đồng Việt Nam hoặc ngoại tệ. Mệnh giá trái phiếu do DN phát hành quyết định nhưng thấp nhất là 100 ngàn đồng và các mệnh giá khác phải là bội số của 100 ngàn đồng.
Lãi suất trái phiếu do DN phát hành quyết định cho từng đợt phát hành căn cứ trên mức độ uy tín của DN, hiệu quả dự án đầu tư và tình hình thị trường tài chính. Lãi suất có thể xác định cố định cho cả kỳ hạn hoặc thả nổi trên thị trường.
Nghị định cũng quy định, trái phiếu doanh nghiiệp được tự do chuyển nhượng, cho tặng, thừa kế hoặc thế chấp cầm cố trong các hoạt động tín dụng. Trái phiếu được niêm yết, giao dịch tại các trung tâm giao dịch chứng khoán theo quy đinh. Tại thời điểm thực hiện chuyển đổi trái phiếu, giá cổ phiếu biến động vượt quá biên độ biến động giá cổ phiếu được công bố khi phát hành trái phiếu, chủ sở hữu doanh nghiệp có quyền điều chỉnh tỷ lệ chuyển đổi trái phiếu cho phù hợp. Thẩm quyền quyết định phê duyệt phương án phát hành trái phiếu là Đại hội cổ đông trong trường hợp công ty cổ phần và Bộ Tài Chính đối với công ty nhà nước, công ty cổ phần nhà nước, công ty TNHH nhà nước một thành viên, công ty TNHH nhà nước có từ hai thành viên trở lên trong thời gian chuyển đổi.
|
